业绩大增155%！歌尔股份逆袭，AI与XR双轮驱动，重返增长轨道？

1月24日，歌尔股份（002241）发布2024年年度业绩预告，预计全年净利润为25.6亿-27.7亿元，同比大幅增长135%–155%；扣非净利润更是惊人，同比大增170%–190%。第四季度环比有所下降，但是同比还是增长274%-507%。

为了应对年末的销售旺季，品牌客户通常会在第三季度提前备货，这会导致歌尔在第三季度的订单量达到高峰。而到了第四季度，客户的备货需求大幅下降，订单减少，因而歌尔往往第四季度业绩较第三季度下降。

这份成绩单不仅远超市场预期，也宣告着歌尔股份的“王者归来”。一时间，关于消费电子行业复苏的讨论甚嚣尘上，而歌尔，无疑成为了这场复苏浪潮中最受瞩目的弄潮儿。

这家曾经在苹果“砍单”风波中备受打击的巨头，如今凭借AI与XR的双重加持，正上演一出精彩的“逆袭”大戏。那么，歌尔的复苏是昙花一现，还是行业转型的必然？AI和XR又将如何重塑消费电子的未来？

从“砍单”风波到业绩井喷：歌尔的“自救”之路

回顾2022年，歌尔股份遭遇了来自大客户苹果的“砍单”风波，股价一度暴跌，业绩也遭受重创。这场突如其来的变故，暴露了歌尔过度依赖单一客户的风险。然而，危机往往也是转机。痛定思痛的歌尔，开始了一场深刻的自我变革，而这场变革的核心，在于对新兴技术和多元化战略的坚定投入。

战略转型：摆脱“代工”标签

长期以来，歌尔股份给人的印象更多的是一家“代工”企业，依赖于为头部品牌生产零部件和整机。这种模式虽然能带来稳定的订单，但也容易受制于人，缺乏自主性和议价能力。为了摆脱这种被动局面，歌尔开始积极向产业链上游拓展，加大在声学、光学、微电子等精密零组件领域的研发投入，试图掌握核心技术。同时，歌尔还积极布局智能硬件领域，力求从“代工厂”向“技术型企业”转型。

多元化布局：降低单一依赖风险

除了技术转型，歌尔还在客户结构和业务板块上进行多元化布局。除了继续服务苹果等传统客户，歌尔还积极拓展与Meta、Pico、索尼等新兴科技巨头的合作，并开始大力发展VR/MR/AR等智能硬件业务，降低对单一客户的依赖。这种多元化的战略，有效分散了风险，也为歌尔带来了新的增长点。

精益运营：提升盈利能力

在降本增效方面，歌尔也毫不手软。通过推行精益运营管理，优化生产流程，降低运营成本，歌尔的盈利能力得到了显著提升。这些举措不仅提高了自身的竞争力，也为业绩的增长奠定了基础。

AI 的“东风”：消费电子重焕生机

歌尔业绩的爆发，除了自身的努力，也离不开行业大环境的改变。随着AI技术的快速发展，消费电子行业正迎来新一轮的增长机遇。

AI 的广泛应用，正在彻底改变消费电子产品的形态和功能。智能语音助手、AI 图像处理、AI 健康监测等功能，极大地提升了用户体验。AI不再是简单的“噱头”，而是成为了消费电子产品的核心竞争力。

例如，TWS耳机通过AI降噪技术，可以提供更好的通话质量；智能手表通过AI算法，可以更准确地监测用户的健康数据。这些改进都极大地刺激了消费者的购买欲望。

除了提升现有产品，AI还催生了许多全新的消费电子产品。例如，智能家居产品、智能汽车配件、AI 穿戴设备等，这些产品不仅功能强大，而且更加智能化、个性化，满足了消费者日益增长的多元化需求。这些新兴市场的崛起，为消费电子行业带来了新的增长空间，也为歌尔股份等相关企业提供了发展机遇。

更为重要的是，AI与XR（扩展现实）技术的融合，正在成为消费电子行业的新风口。VR/MR/AR设备借助AI技术，可以实现更智能的交互、更真实的体验，从而吸引更多用户。而歌尔股份，正是在这一领域提前布局的先行者。

XR 的“硬核”：歌尔的未来增长引擎

如果说AI是消费电子复苏的“东风”，那么XR就是歌尔未来增长的“硬核”引擎。歌尔在XR领域的布局，既有前瞻性，也展现了其技术实力。

歌尔不仅是Meta、Pico、索尼等头部厂商的代工厂商，还积极布局XR产业链上游，通过外延投资和内部沉淀，掌握了光波导、Pancake等核心技术。这种垂直整合的模式，使得歌尔在XR领域拥有了强大的竞争优势。同时，歌尔也通过自研技术，逐步摆脱对其他厂商的依赖。

光波导、Pancake 等核心技术

歌尔在光学显示领域的技术实力不容小觑。光波导技术可以大幅降低XR设备的体积和重量，Pancake技术则可以提高光学成像质量。这些核心技术的突破，为XR产品的普及奠定了基础。也正是有了这些硬核技术的加持，歌尔才能在激烈的竞争中脱颖而出。

整机代工：市占率遥遥领先

得益于技术优势和供应链优势，歌尔在XR整机代工领域的市占率遥遥领先。这意味着，市场上大部分的XR设备，都出自歌尔的工厂。这种强大的产能和市场份额，为歌尔带来了稳定的收入和盈利能力。

歌尔的“隐忧”：挑战与机遇并存

虽然歌尔股份在2024年取得了亮眼的成绩，但其未来的发展之路并非一帆风顺。仍然有一些隐忧和挑战，需要歌尔认真面对。

随着越来越多的企业进入XR领域，市场竞争也日趋激烈。歌尔不仅要面临来自传统代工企业的竞争，还要面临来自新兴科技公司的挑战。如何保持技术领先，持续推出创新产品，是歌尔面临的重要考验。

长期以来，歌尔的盈利模式仍然以代工为主。虽然XR代工市场规模巨大，但代工利润率相对较低。因此，歌尔需要探索新的盈利模式，如自有品牌、技术授权等。只有不断创新盈利模式，才能实现可持续发展。

歌尔的未来：从“代工巨头”到“技术领袖”？

尽管面临着挑战，歌尔的未来仍然值得期待。在AI与XR的双重加持下，歌尔正在从一家传统的“代工巨头”向“技术领袖”转型。

AI和XR的融合是大势所趋，歌尔的提前布局，使其能够抓住行业机遇，迎来新的发展空间。未来，歌尔有望在XR市场扮演更加重要的角色，成为推动行业发展的关键力量。

除了硬件制造，歌尔还需要积极构建XR生态系统，整合软硬件资源，为用户提供更优质的服务。通过软硬件结合的方式，可以提高用户黏性，并开拓新的盈利渠道。

歌尔的“逆袭”并非偶然，而是其在战略转型、技术创新和行业机遇下共同作用的结果。AI和XR正在重塑消费电子行业的格局，而歌尔则成为了这场变革中的重要参与者。虽然未来的道路充满挑战，但歌尔的复苏已经预示着消费电子行业的新生。从 “代工巨头”到“技术领袖”，歌尔能否成功完成蜕变，值得我们拭目以待。而在这个过程中，AI与XR的双轮驱动，无疑将成为推动歌尔持续前进的强大引擎。